ちょっとわかりずらかったのでメモ。
まず、Wearのエミュレータを起動後、Android端末をUSB接続。
adbコマンドを実行
adb -d forward tcp:5601 tcp:5601
Google Playからダウンロード・インストールしたAndroid Wearを起動する。
すでに実機(Gear Live)と接続済みの場合、以下の様な画面になる。
エミュレータと接続するため、「新しいウェアラブルとペア設定」をタップ。
歯車をタップして「エミュレータをペア設定」
以上で、エミュレータと接続完了します。接続すると以下の様な画面になります。